在本期内容中，我们将深入解析由 Keisan 和 Monk 主持的 Hyperliquid Strategies 访谈。这次访谈邀请了 Hyperliquid Strategies 的创始人 Bob Diamond 和 David Schamis，他们的目标只有一个：最大化每股 HYPE 的价值。这场讨论充满了洞见和激情，让我们迫不及待地想要与大家分享一些关键内容。如果错过了这次会议，现在正是停下手头工作，了解为何我们对 HYPE 持看涨态度的最佳时机！不仅我们看好 HYPE，像 Keisan 和 Monk 这样聪明的投资者也对其充满信心。而 Bob 和 David——两位在传统金融领域拥有卓越履历的资深人士——也同样押注 HYPE。Bob 和 David 并非普通投资者，他们曾在摩根士丹利、巴克莱和所罗门兄弟等知名机构担任重要职位，拥有几十年的传统金融经验。他们一直是数字资产领域的积极观察者，而如今，他们认为是时候全面进入这个行业了。

美国散户买不到HYPE？这家机构要当加密市场的华尔街投行！

Hyperliquid Strategies的创始团队对市场需求充满信心。他们认为，大多数数字资产财库公司都专注于比特币和以太坊等传统加密资产，而HYPE则具有独特的稀缺性——由于Hyperliquid交易所对美国用户不可用，普通美国投资者几乎无法直接购买HYPE。

另一个关键因素是Hyperliquid的独特性。它是唯一进入加密资产前十名的新锐项目，而不是已经存在十年的老项目。这为未来几个月甚至几年内向投资者普及Hyperliquid创造了巨大机会。

特别值得关注的是Hyperliquid Strategies背后的投资者阵容。投资机构包括Galaxy Digital、Pantera Capital、D1 Capital、Republic Digital和683 Capital等业内知名机构。凭借启动时承诺的9亿美元资金规模，他们的运营实力已经远超现有或潜在竞争对手。

基于投资者团队的实力和资本规模，创始团队相信这将推动Hyperliquid Strategies的成功，并吸引强劲的市场需求。

8.88亿美金还没花？揭秘HYPE收购案的税务优化玄机！

该公司于7月中旬宣布了交易，预计将在第四季度完成交割。由于交易需要获得股东批准，因此采用了“签署并交割”的方式。这种交易结构具有显著的税务优势：它允许HYPE的贡献者以免税的方式交换其持有资产，从而避免因低成本头寸产生的应税收益。

正是由于这一精心设计的交易结构，公司尚未收购任何HYPE代币，也未收到现金收益。一旦交易完成，管理层计划将资产负债表上的大部分现金投入到HYPE中，同时保留一小部分资金用于运营开支以及作为上市公司的持续需求。

代币质押+DeFi套利？看华尔街之狼如何玩转HYPE理财！

从第一天起，他们就计划将持有的 $HYPE 进行质押，以获得略高于 2% 的基础收益。几个月后，团队将开始谨慎探索 Hyperliquid 上的潜在 DeFi 机会，这些机会可能带来更高的回报。

但他们强调，任何额外的 DeFi 操作都必须几乎没有或完全没有额外风险。只有在增量收益能够合理抵消风险敞口增加的情况下，进一步参与生态系统才有意义。这意味着他们将严格筛选零风险或极低风险的 DeFi 策略，确保在追求更高收益的同时不危及本金安全。

这种管理策略体现了典型的华尔街风控思维：先建立稳定的基础收益作为安全垫，再逐步评估更高回报的机会，但始终以风险可控为前提。

HYPE估值有多香？华尔街大佬手把手教你算账！

首先，他们关注自由现金流这一核心指标。虽然流通供应量和解锁机制让计算稍显复杂，但即便发生大规模解锁，HYPE仍会维持在极具吸引力的交易水平——尽管他们认为这种情况不太可能发生。

当他们说HYPE看起来"便宜"时，不仅是基于传统估值指标，更看重其增长潜力。一方面，Hyperliquid仍有机会从其他永续合约竞争对手手中抢占市场份额，实现自然增长。另一方面，Unit生态已经在Hyperliquid上增加了现货资产和原生存款功能，这将带来额外的增长动力。

开发者代码和HIP-3协议更是潜力巨大。团队的执行力令人印象深刻，仅需几行代码，其他前端或钱包就能将永续合约交易集成到自己的应用中。Phantom就是一个成功案例，这种集成带来的收入表现相当亮眼。HIP-3还为其他资产类别打开了机会之门，未来可能通过永续合约进行交易。

他们举了个生动的例子：如果有人想在某个国家开展股票交易业务，与其从零搭建新交易所，不如直接接入Hyperliquid的核心架构，这样效率更高。他们对在永续市场交易Pre-IPO公司的想法特别兴奋，比如Circle在IPO前就实现了价格发现，发行价达到31美元。

总结来说，核心业务的估值已经很有吸引力。再加上开发者代码、HIP-3等无需许可就能为协议创造收入的功能，而且不会显著增加运营成本——Phantom的集成就是由现有的11人团队完成的，没有新增人手。

最后他们分享了一个趣闻：上CNBC之前，有位加密领域名人告诉他们"应该说Hyperliquid有一天会超越纳斯达克"。虽然听起来疯狂，但他们认为这并非不可能。

溢价收购永动机？解密HYPE资本运作的飞轮效应！

Keisan在提问中，将Hyperliquid Strategies的收购策略与Bitmine的Tom Lee进行了对比。Bob和David对此给出了清晰的回应：只要公司股价持续高于净资产价值（NAV），他们就会不断寻求筹集更多资金，用于进一步收购$HYPE。

除了直接融资收购，他们还计划探索使用其他金融工具，但这些工具将主要面向机构投资者，个人难以单独获取。他们的核心目标始终明确：通过特定工具的使用，增强NAV溢价效应，同时确保底层资产$HYPE的安全性不受影响。

什么情况下会抛售HYPE？股东利益至上的底线思维！

David表示，虽然他不希望这种情况发生，但唯一可能促使他们出售HYPE的情况是公司股价出现大幅折价。他强调，作为上市公司管理层，他们对股东负有不可推卸的受托责任。任何决策都必须以维护股东利益为首要考量。

在他看来，上市公司的核心目标是为投资者持续增加每股账面价值。最理想的实现方式是通过溢价发行股票来收购更多HYPE，形成正向循环。只有在极端情况下，当股价严重偏离净资产价值时，才会考虑出售部分持仓来平衡财务健康度。这种底线思维体现了专业机构投资者的风险管理理念，将受托责任置于个人代币信仰之上。

DAT不是空气币！华尔街大佬怒怼市场偏见的三大论点

Bob强调，HYPE从根本上与其他数字资产财库（DAT）完全不同。他指出，该交易所在现金生成、持续回购、交易量、运营费用的高效性以及迅速抢占市场份额方面表现得非常出色。在他看来，Hyperliquid Strategies正在创造一个极具价值的DAT，因为它将使美国股票投资者能够接触到HYPE。

David补充说，仍有大量资本可以进入美国股市，却无法进入加密市场。尽管加密市场在过去十年表现非常优异，但其规模仍远不及股票市场。对他而言，这正是DAT存在的必要性以及它们应该以溢价交易的原因。尤其是对于Hyperliquid Strategies来说，考虑到HYPE的获取难度，这一点更加重要。

最后，他总结道，无论MicroStrategy的溢价是多少，Hyperliquid Strategies的溢价都应该更高。

HYPE生态能走多远？从CNBC专访到Pre-IPO交易革命！

David表示，他们非常期待在CNBC、彭博社等主流媒体平台上向全球观众介绍HYPE，同时也对与社区及更广泛的Hyperliquid生态系统互动充满热情。在回应社区提问时，他们指出的宏观经济和监管环境相比拜登政府时期已有显著改善。当时美国证交会主席Gary Gensler对加密行业采取了高度压制性的负面态度，而如今形势表明美国正朝着正确方向迈出更多步伐，这为创新创造了更有利的环境。

他们特别强调，现在许多美国最具影响力的人物都已公开赞扬加密行业，同时最大型的科技公司也在区块链领域进行重大投资。在这种背景下，很难不对行业的未来感到乐观。这种监管环境的改善为HYPE生态系统的发展提供了重要支撑。

此外，他们对HIP-3协议在其他资产类别中的应用潜力感到兴奋，特别是在Pre-IPO交易领域。他们举例说明，如果有人想在某个国家开展股票交易业务，与其从零开始构建新的交易所，不如直接接入Hyperliquid的核心架构，这种方法更加高效。他们对在永续市场交易未上市公司的想法特别感兴趣，认为这能实现更早的价格发现。

他们举了Circle的例子：作为股东，他们非常希望在其IPO之前就能看到价格发现机制发挥作用，而当时IPO的发行价为31美元。这种Pre-IPO交易模式具有颠覆性意义，能够为早期投资者提供更好的价格发现机制。

加密新纪元开启？传统金融巨鳄与HYPE的双向奔赴

感谢大家坚持读到这里，我们非常享受这次访谈的整理创作过程。在加密社区中，新鲜且深刻的声音并不常见。因此，我们特别珍视这些来自传统金融领域的专家们加入讨论，并以如此热情的态度谈论像HYPE这样引人注目的加密资产。